投资随笔_环球观速讯

我的投资理念受老唐影响比较大，认为应该在合理位置买入优秀的公司，在三年一倍机会时配置完全部仓位。直到最近看到平原老师分享这段话，引起了我新的思考。其实，老唐的买入体系是强者思维体系，需要很高的商业判断力和财务分析能力，我不具备，所以不能完全搬照他的买入体系，应该给自己欠缺的商业判断力和财务功底留一定安全边际。

平原分享老师观点如下：

我原本坚持认为，投资人应该买入“便宜”的好公司，也就是巴菲特所说的跨过“一尺”高的栅栏。而且自己在过去的很多年也是这样做的，收益自己也很满意。

(相关资料图)

但是也有很多朋友说，我们应该买入价格“合理”的好公司，因为“便宜”的好公司这种机会非常少。“便宜”的好公司是非常态，价格“合理”的好公司才是常态。要想做到长期持续投资，在常态中发掘机会才能走的更远。

这种观点我听着也很有道理，但是和我原来的观点有些不同，让我困惑。因为毕竟买“便宜”的好公司这种说法是巴菲特告诉我们的，而且自己实践的结果也还不错。

前几天听吴伯庸老师的音频，其中提到：买估值“合理”的好公司需要投资人具有更高的商业判断力，普通投资人很难做到；而买入“便宜”的好公司，我们可以一眼定胖瘦，难度要小得多，普通投资人也能做到。普通投资人应该跨过“一尺”的栅栏，而不是“七尺”的栅栏。

这个说法让我豁然开朗。

自己本身就是一个天资不是那么好的普通投资人，对于判断好公司到底好在哪里、有多好等问题上不太自信，如果贸然买入一个看似估值合理的“好”公司，结果看走了眼，可就亏大了。但是如果买入标的估值比较低，即使看错了，因为有足够的安全垫，也不会导致非常大的损失。

买入“便宜”的好公司，因为机会比较少，肯定会错过很多好公司，好公司不会有很多“便宜”的时机。但是对我来说，“错过”不是错误，“做错”才是。

何况过去自己多年的实践表明，买“便宜”的好公司这样的机会虽然不多，但是一旦能够抓住，也能够收益不小；而且只要耐心等待，这样的机会还是有的。我为什么要舍“易”求“难”哪？没有道理！

将来我还是要坚持：跨过“一尺”的栅栏！而不是增加难度，哪怕那个栅栏只有“三尺”高。

多谢@张平原 老师分享。

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